Ontem a POSI3, assustou o mercado caindo mais de 10%. O mercado foi pego meio de surpresa, tanto que os motivos demoraram muito para sair nos jornais online especializados em economia.

O que ocorreu foi um pedido de liminar do STF contra o decreto do governo do Paraná (onde está instalada a Positivo Informática) que manteve a alíquota de 7% no ICMS para operações internas e interestaduais com produtos de informática, automação e telecomunicação, ou de 3% em casos especiais. Ou seja, a empresa passaria a pagar a alíquota cheia do ICMS que hoje é de 18% ao invés dos 3% atuais. Sem dúvida uma oneração significativa que inviabilizaria a permanência da Positivo no Paraná.

O management da companhia já informou que a principio a liminar não afeta (ainda) a alíquota de imposto reduzida que paga ao estado. Isso porque o acordo particular entre o governo do Paraná e a Positivo Informática é determinado pelo Regime Especial no 3.878, que não foi analisado pelo STF. No entanto, tendo aberto o precedente de questionamento sobre os incentivos fiscais do PR, é bem provável que o Regime Especial 3.878 também seja suspenso em algum momento.

Caso se confirme a perda do incentivo fiscal, a empresa já cogita a mudança de estado. A escolha mais provável neste caso, seria a transferência das instalações fabris para o estado do Amazonas (Zona Franca de Manaus) que possui alíquotas zero de ICMS. Por uma duvidosa coincidência, foi o governador Eduardo Braga do Amazonas a solicitar a liminar ao Superior Tribunal Federal  contra o governo do Paraná.

Segundo especialistas, a mudança de estado não acarretaria em custos significativos para a companhia. Nesse caso, as despesas ficariam por conta da necessidade de demissão de funcionários da fabrica do Paraná, recontratação e treinamento de funcionários na nova planta e remanejamento dos equipamentos de montagem. Devido a simplicidade do processo de montagem de micro-computadores a necessidade de mão de obra especializada é muito pequena.

Graficamente, a POSI3 estancou a queda ontem em cima do suporte dos 39,70/39,80. Hoje voltou a testar esse patamar e mais uma vez (até o momento, 11:20hs) se recuperou. Na queda ontem acabei adicionando mais um lote na minha posição. Agora pretendo aguardar o desenrolar dos fatos e as reações nos preços. Gosto muito da empresa, acredito muito no setor da companhia e possuo uma boa gordura de lucro no papel. Por isso o momento é de paciência.

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