Essa semana o Ibov apresentou uma valorização de 4,61%, fechando o mês de Setembro com a impressionante alta de 10,67%.

Para quem acreditava que o otimismo seria apenas um reflexo do anúncio do corte da taxa de juros americana na semana passada, começa a procurar justificativas para o humor positivo dos investidores. Confesso que eu mesmo ando um pouco surpreso com essa alta toda.

O amigo Arthur, visitante do site, me mandou uma mensagem perguntando:

“Vários “profetas” no início do ano falaram que a bolsa, se desse tudo certo, fecharia o ano no 60 mil pontos. Durante a crise do subprime, essas estimativas foram revistas para baixo. Ontem fechamos em 61 mil pontos!!!! Uma subida vertiginosa, assustadora! Será que não é um movimento especulativo criando uma espécie de bolha? Será que a coisa vai cair feio no curto prazo?”

Arthur, a verdade é que os noticiários financeiros apresentam diariamente vários economistas (profetas ?) tentando explicar o porque desse movimento forte na bolsa. Achar uma explicação certa não é fácil e sinceramente, na minha opinião, inútil. O importante não é procurar entender o que leva os preços a subirem ou caírem no curto prazo. O fundamental é que você tenha uma estratégia definida caso ocorra um dos dois casos.

Com uma alta de “apenas” 0,55%, o Dow Jones mostrou muita timidez se comparado ao Ibov. Talvez isso possa alimentar a idéia da formação de uma bolha no mercado brasileiro. Mas sinceramente acredito que é ainda muito cedo para este tipo de especulação. O Brasil vive um cenário macroeconômico muito favorável e por se tratar de um mercado mais volátil é natural que apresente movimentos mais fortes.

Alguns indicadores americanos divulgados essa semana não nos ajudam a elucidar o que está por vir na próxima reunião do Fed. O índice de inflação preferido pelo Fed, o PCE (índice de preços dos gastos com consumo, descontando alimentos e energia), subiu 1,8% em agosto na comparação com um ano antes. Somado a isso, os gastos dos consumidores norte-americanos subiram 0,6% e a renda média avançou 0,3%. Ou seja, as pressões inflacionárias continuam presentes. O banco americano terá uma árdua tarefa no próximo encontro: escolher entre amenizar a recessão eminente (cortando os juros) ou estancar a subida dos preços (subindo os juros).

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