Fosfertil mantendo boa perspectiva
Publicado em 30.10.2007 por CHRistian na(s) categoria(s) FFTL4, x Histórico
A Fosfertil, maior fabricante de matérias-primas para adubos, informou através de comunicado ao mercado que o lucro líquido, nos primeiros nove meses do ano, aumentou 140% sobre igual período do ano passado. Assim como a receita líquida cresceu 27,1% em relação a igual período de 2006.
E parece que o aquecimento no setor continuará para a safra 2007-2008. Segundo a consultoria Agroconsult, o setor deve movimentar cerca de R$ 12 bilhões em 2007 no Brasil, o que equivale a um volume recorde de 24 milhões de toneladas. Segundo a consultoria, o consumo deve ser ainda maior em 2008 e com o aumento da demanda internacional por óleos vegetais, com destaque para a soja que continuará determinando o consumo de fertilizantes nos Brasil. A expectativa é de que também haja incremento no consumo do insumo para cana-de-açúcar e milho.
Dois aspectos chamam a minha atenção atualmente na Fosfertil. Com a queda do dólar a empresa reduz em muito o custo dos insumos importados. E com a crescente demanda mundial por um combustível ecológico, o consumo de fertilizantes deve acompanhar esta tendência.
Grafíco Diário
Graficamente, a FFTL4 continua respeitando (teimosamente) uma LTA aritmética de longo prazo. Hoje, ocorreu um violino papa-stops muito desagradável para quem possuía uma ordem programada na corretora. Infelizmente em papeis com uma liquidez reduzida, o posicionamento de stops pode ocasionar perdas inesperadas. Esse movimento de hoje, confirmou um novo teste na média móvel de 50 períodos, que vem servindo como sustentação em toda a perna de alta desde novembro de 2006. A confirmação do rompimento dos 69,50 deverá levar os preços até o patamar dos 72,00, que representa o objetivo segundo as expansões de Fibonacci. O OBV se antecipou e já rompeu o topo anterior.
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13 de novembro de 2007 às 22:05
Também tenho esse papel. Embora, graficamente, ela esteja querendo romper o TH, mesmo nesse viés de baixa no mercado, uma coisa que observei é a derretida no par FHER3. Acha que vale uma troca? Os resultados da FHER3 foram bons, não tanto quanto, mas….
14 de novembro de 2007 às 10:58
Olá Fabio,
a perspectiva da safra 2007/2008 é de novo recorde. Ou seja a demanda por fertilizantes deve continuar forte.
Não acompanho a Hering de perto, mas realmente a queda recente é de estranhar.
Grande Abraço
14 de novembro de 2007 às 20:41
E hoje caiu mais ainda, muito. Talvez, problema de concorrência a vista. Dizem que o mercado é muito fragmentado. Mas, IPOs que deram bons ganhos, derretem, não sei o pq. Derretida clássica quebrando o neck do OCO em 21,50. Medo é que o próprio histórico dela é um grande OCO.
23 de novembro de 2007 às 10:42
UBS que era a principal compradora, não apenas formadora de mercado, foi a responsável? Fizeram isso para cobrir prejuízos lá fora? A empresa está sólida, em um setor aquecido? Não sei…mas, que dá vontade de comprar dá, não? Repara em um possível fundo, com stop bem definido.
23 de novembro de 2007 às 11:46
Fabio,
a correção dos últimos dois dias me pareceu exagerada. Ela ocorreu com volume abaixo da média. Mas é preciso ficar atentos.
Surgiu uma notícia hoje, que apesar da forte demanda por adubos, os estoques estão elevados. 50 % acima do mesmo período de 2006.
Vamos acompanhar.
Grande Abraço
23 de novembro de 2007 às 20:49
FHER3 ainda em processo de repique, com bom fundo. Quanto aos estoques, é melhor colocar isso no seu blog, junto aos posts da FFTL4. No prospecto de emissão da FHER3 existe uma boa visão desse mercado, com as principais variáveis que guiam o desempenho fundamentalista do setor.
23 de novembro de 2007 às 23:17
Poderia me enviar este prospecto, Fabio ?
Adoraria dar uma olhada.
Obrigado
24 de novembro de 2007 às 13:42
No site do RI da empresa, tem vários documentos. O importante é ligar para o RI, que é um dos sócios. Não ligo, pois estou queimado de tanto encher o saco. Tenta dar uma ligada para compreender mais o movimento do papel, que na minha opinião, deve-se exclusivamente ao UBS. UBS, há tempos atrás alcançou uma participação expressiva, a ponto de ser obrigada a avisar o mercado. Será que os diretores está comprando nesses níveis? Aliás, vc sabe se existe informação pública (como acontece nos EUA) sobre diretores comprando ações? Afinal, são eles os que mais sabem sobre os fundamentos da empresa, não?
http://www.mzweb.com.br/Heringer/web/conteudo_pt.asp?idioma=0&tipo=229 2&conta=28&id_arquivo=7392
25 de novembro de 2007 às 1:37
Fábio,
Em geral, o R$ desvalorizado fortalece a Fosfertil pois ela tem condições de aumentar o preço do produto (consequentemente sua margem) frente a concorrência do produto importado.
A importação de insumos para a produção, como amônia e enxofre, também sofreriam correção devido ao dólar, mas o volume de venda do produto mais caro em REAIS é mais vantajoso.
A empresa é boa e o segmento maravilhoso e com gtrandes perspectivas…mas o papel subiu muito esse ano e o mercado anda esquisito. A fusão com a Bunge Fertilizantes seria o grande diferencial pois dominaria a cadeia de produção e comercialização, evitando bi-tributaçao e sobrepreço, da jazida ao agricultor, aniquilando praticamente o concorrente nacional no médo prazo…e se o US$ subir um pouco então…
Abraços.
25 de novembro de 2007 às 13:22
Felipe,
Obrigado pelas informações. O que mais me chamou a atenção foi a fusão com a Bunge. Não sabia. Se isso acontecer, a FHER3 seria bem favorecida, dado que busca parte de seus insumos na Fosfértil. Existe, inclusive, problemas de concentração economica sendo analisadas no ambito do CADE.
25 de novembro de 2007 às 20:33
Caro Fábio,
O CADE estudou na época a fusão entre Fosfertil& Ultrafertil e foi OK.
Veja o histórico de aquisições da Bunge e da Cargill nesse setor, no Brasil, nos últimos 10 anos e vc entenderá o que estou falando.
Se e quando esta fusão (Bunge&Fosfertil) acontecer, as adubeiras nacionais que sobrarão serão aniquiladas (vendidas) e mesmo as internacionais (como Mosaic e NorskHydro que inclusive são acionistas minoritárias da Fosfertil) e que não querem a fusão, iriam sofrer para competir. Imagine a que preço a Heringer teria que comprar amatéria-prima da Fosfertil para competir com a Fosfertil (agora também adubeira) no mercado das adubeiras???!!!!
Em tempo: a Fosfertil fornece matéria-prima para as adubeiras e as principais adubeiras são acionistas da Fosfertil. A Fosfertil fornece 40% do mercado, o restante é importado e um pouco da Copebrás (que é da AngloAmerican). Não conheço a Heringer com propriedade para opinar mas ela é uma formiguinha se comparada com as outras adubeiras…para longo prazo é bom abrir o olho.
Entre no site da Fosfertil e vá em relação com investidores e leia as atas e comunicados e veja o processo de fusão e que, inclusive, a Fosfertil fará nova ampliação de produção em Uberaba/MG.
Boa leitura e abraços.
26 de novembro de 2007 às 10:49
Felippe,
muito obrigado pela valiosas informações. Confesso que muita coisa eu não sabia.
Espero poder contar mais vezes com a sua participação aqui no blog.
Grande Abraço
26 de novembro de 2007 às 19:41
Christian,
O prazer é meu.
A análise em vídeo de 24/11 foi feita com muita propriedade, enolvendo macroeconomia e análise técnica. Parabéns.
2008 tende a ser melhor que 2007 para o agronegócio e devido a soja a Fosfertil deve “deitar e rolar”…fora o milho que está puxando os preços para cima…e no futuro próximo, talvez, biodiesel.
Segue abaixo um artigo genérico (pena que é inglês) sobre a forte tendência das commodities ligadas a alimentação para 2008, no mundo. O site http://www.marketoracle.co.uk tem outros artigos também interessantes.
http://www.marketoracle.co.uk/Article2843.html
Abraços e sempre que puder vou paticipar.
27 de novembro de 2007 às 11:12
Felippe,
muito obrigado pela indicação do site. Realmente muito interessante.
Conto contigo, mais vezes por aqui !
Grande Abraço
4 de dezembro de 2007 às 21:10
Depois da aula do Felippe, comprado em FFTL4. Abraços
7 de dezembro de 2007 às 19:16
E aí pessoal,
Ex-post, alguém conseguiu levantar o motivo da derretida na FHER3? Trade finalizado nela, pois, acima de 19 é só resitência e não existe V shape, não é caros…? Felipe, a Fosfértil possui algum plano de expansão internacional ou ela apenas tem atividade interna, guiada pelo ciclo de commodities agrícolas?
8 de dezembro de 2007 às 23:31
Olá Fábio,
Vamos dar uma geral.
1)O celeiro mundial é o Brasil por vários motivos técnicos como topografia (centro-oeste), clima, solo, área disponível, etc.
2)A matéria prima (MAP/DAP/NPK,etc.) que a Fosfertil vende para as adubeiras e que por sua vez vendem seus adubos para os agricultores, são para plantar no Brasil, de preferência o mais perto possível do seu cliente face ao custo logístico de transporte terreste que pesa na margem de lucro. Por isso a expansão será na fábrica de Uberaba, mais perto dos seus clientes no centro-oeste uma vez que a topografia é excelente para o plantio mas o solo precisa de adubo.
3) A Fosfertil atua na área química e mineral, da indústria da transformação. Em outras palavras, seu produto é primeiramente extraído de jazidas (rochas ricas em fosfato) para depois sofrerem processos químicos que atacam essa rocha e extraem o fosfato concentrando-o e misturando-o ao produto que se queira comercializar. Ou seja, tem que ter a jazida (que é determinada pela natureza e por uma conceção do governo por X anos de exploração) o mais próximo possível da fábrica que fará o processo de transformação do produto extraído da mina. Ou seja, não é em qualquer lugar do mundo que faz uma Fosfertil.
4) Os processos de transformação envolvem produtos como ácidos fósforicos e sulfúrico e por isso a questão ambiental é complicada…isso seria um dos motivos que construir fábricas no polo de Cubatão (onde a empresa tem 2) seria mais complicada fora a questão da área disponível para expansão e armazenamento do resíduo (devido a mata atlântica em volta das fábricas) além da questão logística já comentada e claro, a fábrica de Uberaba é bem mais nova se comparada as de Cubatão da época da Petrofertil do Getúlio Vargas…isso mesmo a Ultrafertil, que hoje pertence a Fosfertil, era da Petrobrás. Aliás, essa seria a única concorrente de peso da Fosfertil, caso a Petrobrás resgatasse o ânimo em ser também uma empresa de Fertilizantes face a grandeza do setor no Brasil. Veja bem, a Fosfertil é também uma empresa química (fábricas em Cubatão/SP e Araucária/PR) mas certamente estará deixando esse setor no futuro uma vez que a Petrobrás resgatou a Petroquímica e está com novas parceiras criando o Polo Petroquímico do Sudeste, e blá, blá, e blá.
Enfim, a Fosfertil não faria uma nova expansão se a Petrobrás tivesse essa intenção, mesmo porque os investimentos são gigantescos e demorados.
Não vejo a Fosfertil como uma empresa se expandindo no mercado internacional. Ao contrário, multinacionais (Bunge, Mosaic e Yara) já se apossaram como acionistas da Fosfertil pára utilizarem seus produtos aqui no Brasil e venderem ao agrocultor e/ou, como trading, exportarem o alimento (produto final com valor agregado).
Veja a História da Fosfertil, que veio da aquisição de indústrias e mineradoras estatais, nos estados de GO, MG, SP e PR, e você verá que construir esse império, que ela já pegou feito pela estatal, não é fácil…por isso o monopólio.
A Fosfertil tem ainda um produto a ser comercializado (salitre) onde uma nova fábrica deverá sair em breve, em MG. Acho que a jazida é em Patrocínio ou Patos de Minas…não lembro mais.
Aproveito este para uma vez mais parabenizar o Christian pela qualidade de suas análises em vídeo.
9 de dezembro de 2007 às 18:12
Grande Felippe !
Quem agradece aqui sou eu ! ehehe
Obrigado pelas valiosas informações.
Se não fosse pedir demais, queria saber um pouco mais sobre a tua experiência como investidor na Fosfertil. A quanto tempo investe ? Qual teu horizonte de investimento na empresa ? etc, etc…
No mais, queria deixar o site do CHR Investor, a tua inteira disposição. Mais análise sobre a Fosfertil ou sobre qualquer outro ativo, você já tem carta branca.
Grande Abraço
15 de dezembro de 2007 às 16:20
Olá Christian,
Tendo informações deste ou outro ativo, eu posto aqui sim e, se for sobre mercado, eu te envio.
Um amigo do segmento me indicou o papel em 2003 para LP e fiquei com ele até 2005, operando inclusive com mercado a termo.
Sinceramente, achei que ciclo da FFTL4 naquela época (2005) tinha acabado (dólar em queda, farelo de soja em queda devido a gripe aviária, dívida do setor com os “tratorasso”, etc…) e que só retornaria depois de uns 3-5 anos.
Só que no final de 2006 o etanol começou a puxar e a China explodiu o consumo das commodities…comprei de novo e vendi depois com mais de 100% de ganho (esperando a correção que não veio para a FFTL4)…há uns 4 meses comprei novamente e desta vez foi novamente para a carteira de LP pois o ano de 2008 promete para o setor de alimentos e coligados pois a demanada mundial, sobretudo asiática, devido ao aumento do poder aquisitivo da população e em vista disso até do próprio aumento da população.
Por exemplo, embora na China exista a política de 1 filho por família, não é ilegal ter mais de 1 desde que a família pague pela sua educação e outros serviços sociais. Em áreas urbanas isso já está acontecendo pois a taxa de fertilidade está aumentando. Além disso, muitas áreas cultiváveis da China estão sendo usadas para construção, aquíferos estão secando devido a falta de controle ambiental, ou seja, a demanda por comida está aumentado nos países emergentes.
E isso está acontecendo em vários lugares, como Índia e África do Sul onde a o êxodo rural diminui o fornecimento de alimentos à população. Em outras palavras, 1,4 bilhão de bocas a mais para alimentar até 2030…
Atenção especial deve ser dada sobre essa eventual compra da Bunge Fertilizantes pela Fosfertil (a controlada comprando a controladora…impressionante não é mesmo?!) devido ao TAG ALONG e eventuais dívidas/passivos da Bunge, além da eventual correção da última onda “E” de baixa do Dow Jones que não aconteceu (ou já aconteceu) e está deixando todo mundo de cabelo em pé…mas a LP o papel FFTL4, ao meu ver, continua sendo muito bom.
Abraços a todos.