IPO da BM&F
Publicado em 19.11.2007 por CHRistian na(s) categoria(s) BMEF3, x Carteira CHR
Código de Negociação : BMEF3
Atividade
O negócio BM&F envolve o desenvolvimento e administração de sistemas de negociação e liquidação de tÃtulos e derivativos, que têm referência em ativos financeiros, Ãndices, taxas, mercadorias, moedas, preços de energia e commodities ambientais ou agrÃcolas. São contratos que possibilitam aos participantes fazer operações de transferência de risco (hedge), arbitragem de preços entre mercados ou ativos, diversificação e alavancagem (operar acima do patrimônio).
Filtro
Assim como na IPO da Bovespa, o investidor deve se classificar como “com prioridade de alocação” ou “sem prioridade de alocação”. Se não assinalar nenhum dos campos é automaticamente considerado como não-preferencial num eventual rateio e corre o risco de não levar nada.
Pode ser considerado investidor prioritário, aquele que manteve no primeiro dia de negociação, 80% das ações adquiridas em, pelo menos, três das quatro últimas ofertas públicas de ações ou certificados de ações (Bovespa, Amil, Helbor e Laep Investments).
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Quantidade de ações à venda 250.160.736 |
Volume R$4,2 bilhões |
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Tipo/Listagem Ordinárias (ON, com direito a voto)/ Novo Mercado |
Reservas De R$5 mil a R$ 300 mil |
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Preço por ação De R$14,50 a R$16,50 |
Varejo De 10% a 20% das ações |
Depois do sucesso assombroso da abertura de capital da Bovespa, que obteve uma valorização de mais de 50% no primeiro dia de negociação, chega ao mercado a oferta pública da BM&F. A expectativa é que a procura seja ainda maior. Todos os investidores que obtiveram lucro na operação da Bovespa, pretendem repetir a dose na BM&F. E aqueles que perderam a oportunidade na IPO da bolsa paulista, não querem ficar de fora agora.
Nem mesmo o cenário internacional mais adverso deve afugentar os investidores. Espera-se que os papeis da bolsa de mercadorias e futuros saiam no teto da oferta, 16,50 (isso se não houver uma nova definição de preços, como ocorreu com a Bovespa). Caso isso se concretize a empresa vai estrear com um valor de mercado de R$14,881 bilhões, um preço de quase 50 vezes o lucro previsto para este ano, de R$ 300 milhões. A Bovespa, ao sair a R$ 23,00 no IPO, tinha uma relação de 33 vezes, e, depois da escalada, vem sendo negociada a 51 vezes. Se compararmos estes números com a Chicago Mercantile Exchange (CME), a maior bolsa de futuros do mundo, que tem um preço equivalente a 43,4 vezes o lucro para 2007, fica a impressão de que a BM&F está vindo “muito cara” ao mercado.
Aliás por falar em CME, é bom lembrarmos que a cerca de um mês, a companhia americana adquiriu 10% da BM&F por US$7,98 por ação. Se a BM&F sair no teto da oferta (R$16,50) isso representaria US$9,31 por ação. Uma valorização de mais de 16% em 30 dias. Nada mal ! Quem sabe uma boa hora para realizar uma parte dos lucros, e voltar a comprar mais barato depois.
É importante porém considerarmos em nossa avaliação, as perspectivas de crescimento que a BM&F tem para o futuro. Em 2008, o Brasil deve receber o grau de investimento (selo conferido pelas agências de classificação de risco e que permitirá que os grandes fundos de pensão estrangeiros apliquem no paÃs) que deve proporcionar um aumento significativo nos volumes transacionados nas bolsas brasileiras.
Destacaria porém, que o grande diferencial entre a Bovespa e a BM&F, está exatamente no tipo de negócio. Enquanto na Bovespa, uma mudança na tendência dos mercados pode afetar a liquidez, na BM&F, as operações independem da direção que os preços tomarem. Os investidores institucionais, como as tesourarias dos grandes bancos, os fundos mútuos, de pensão e as seguradoras, (que responderam por 76% dos contratos negociados em 2006), utiizam os derivativos para se proteger ou alavancar as operações e geram movimentação em mercados de alta ou de baixa.
A bolsa de mercadorias e futuros é uma instituição de maior porte do que a Bovespa, negociando diariamente cerca de R$100 Bilhões. Lembrando que este montante não refere-se a desenbolso , e sim aos depósitos de garantia, já que depende do tamanho financeiro de cada contrato. O faturamento da empresa provém da cobrança dos emolumentos, que são bem menores daqueles cobrados pela bolsa paulista.
Enfim, assim como todo (ou quase todo… ehehe) o mercado, eu vou entrar. Não vejo espaço para a Bovespa e a BM&F na minha carteira. Uma das duas, deve sair até o final do ano.
Que a BM&F representa um ótimo negócio acho que é inquestionável. As oscilações no curto prazo, pós IPO, com certeza ocorrerão, mas como aposta de longo prazo é uma boa pedida.
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19 de novembro de 2007 Ã s 16:07
se nao me engano, no prospecto fala que o cme e fundo que compraram percentual estao impedidos de vender por 4 e 2 anos
19 de novembro de 2007 Ã s 17:16
Interessante io,
vou dar uma olhada.
Obrigado
19 de novembro de 2007 Ã s 20:19
[...] tinha ocorrido em menor número. Agora com a IPO da BM&F o fenômeno se repete. Um monte de gente competente já lançou as fichas para conseguir um bom rank no Google e uma boa monetização. [...]
19 de novembro de 2007 Ã s 22:31
Ótimo post Christian. Recomendarei à todos.
Um abraço
FC
20 de novembro de 2007 Ã s 8:51
Realmente o io está certo. Conforme o acordo firmado entre BM&F e CME, esta ultima não pode vender sua posição acionária pelo prazo mÃnimo de 4 anos.
http://www.bmf.com.br/portal/pages/imprensa1/destaques/2007/outubro/cm e.asp
Abraços
20 de novembro de 2007 Ã s 9:59
Obrigado Arthur,
por completar a informação.
Isso reforça a idéia do investimento na BM&F ser interessante para o longo prazo.
Grande Abraço
20 de novembro de 2007 Ã s 10:34
Excelente post CHRistian,
Também tenho interessente em entrar, porém devido a enorme procura que já está tendo, o que vc sugere para conseguir “driblar” o rateio? Reservar uma quantia bem maior do que realmente deseja ou entrar com duas ou mais pessoas?
OBS. Estou como prioritário.
Um abraço,
Fabiano
20 de novembro de 2007 Ã s 11:43
Ola Fmeier,
driblar o rateio não tem como. Mesmo reservando uma quantia bem maior, isso não terá influência ocorrendo o rateio ( o que eu acredito que ocorrerá ). Reservar para mais de uma pessoa é uma alternativa. Talvez a única para conseguir um valor finnceiro maior.
Mas só lembrando: não se esqueça que a BM&F também pode cair no curto prazo. A situação do mercado não anda das melhores. Portanto se for reservar em nome de outras pessoas, pense nisso. Você deve estar preparado para possÃveis perdas sobre o montante todo.
Obrigado pelo elogio !
Grande Abraço
20 de novembro de 2007 Ã s 14:01
estou pensando em por 25 mil nessas ações, a expectativa é grande, acho que logo no primeiro dia suba uns 30 %…
o que me diz christian?
20 de novembro de 2007 Ã s 14:43
Eu estou meio desconfiado. Parece que está rolando uma euforia com esta IPO. Tem gente achando que é um bilhete premiado, muito cuidado. Eu não tenho conta em corretora, agora acho que se quiser entrar é só pelo banco. Se eu entrar pelo banco, pra vender depois é só pelo “home broker”? Porque tenho conta no Bradesco e escuto falar muito mal do sistema deles. Alguém sabe algo a respeito?
20 de novembro de 2007 Ã s 18:24
Geraldo,
nem certeza se vai subir eu tenho… pelo menos no curto prazo… o que dirá o percentual de alta… ehehe
a minha intenção é manter o papel. No longo prazo promete ser um bom investimento.
Grande Abraço
20 de novembro de 2007 Ã s 18:32
É verdade Marcelo, essa euforia assusta um pouco sim. Mas principalmente, para quem está pensando em flippar. O que não é o meu caso com a BM&F.
Não sei como funciona a corretora do Bradesco, mas acredito que seja possÃvel vender tanto pelo HB como direto na mesa.
Normalmente os bancos possuem uma corretagem mais cara, mas no caso de ofertas públicas não existe essa cobrança, o que acaba eliminando essa desvantagem.
Grande Abraço
21 de novembro de 2007 Ã s 11:00
Olá Christian
A restrição de venda destinada aos fundos é um fator positivo ou negativo na sua opinião? Isso pode reduzir o interesse dos fundos? Eu também acho que pode valorizar o pepal devido haver um número menor de vendedor caso os fundos comprem “pesado”.
Qual é sua opinião?
Abraços
Leo
23 de novembro de 2007 Ã s 7:05
Eu nao investiria pelo banco, pois quando se compra ações pelo banco, geralmente eles esperam o D+3 para a entrega dos papéis, e então voce nao pode vender até chegar esse prazo, o que pode ocorrer de voce ficar olhando seu capital derreter em caso de queda do mercado e nao poder fazer nada. complicado.
23 de novembro de 2007 Ã s 11:43
D+3, nossa !
Não sabia dessa restrição.Um absurdo !
É verdade, se a intenção não for o longo prazo, operar através do banco pode ser muito perigoso.
Obrigado pela informação Eduardo !
Grande Abraço
26 de novembro de 2007 Ã s 10:53
Excelente analise ChRistian.
Parabéns…
Abraços,
Stock Buster
26 de novembro de 2007 Ã s 13:09
Obrigado Stock Buster !
Muito bom vê-lo por aqui.
Grande Abraço
26 de novembro de 2007 Ã s 22:14
Tenho cadastro em duas corretoras e nas duas a liquidação é só no dia 4. Alguém pode me informar corretoras que não costumam segurar o capital?
Como tava em cima da hora, acabei fazendo a reserva na corretora do meu banco e vou ter mesmo que esperar até terça-feira pra poder vender. A minha intenção inicial era o curto prazo mas como eu não vou precisar tão cedo do capital, posso ser forçado a transformar as ações num investimento de longo prazo, hehehe. Boa sorte a todos que entraram.
27 de novembro de 2007 Ã s 11:04
Olá Christian,
Obrigado pelas boas analises sempre.
O IPO da Bovespa foi minha 1a operação no Mercado Financeiro, onde consegui cerca de 30%, pois me assustei quando quebrou o suporte de R$30.
Dessa vez não pretendo vender tão desesperadamente, apesar de continuar operando alavancado.
Tenho uma pergunta sobre a oferta secundaria do BB, me parece q o bookbuilding fornece um desconto de 5,5% em cima do valor de mercado das ações. Isso praticamente me garante esses 5,5% na estreia, não? Ou tende a puxar os preços do mercado para baixo?
Estou lendo o livro do Alexander, que é muito bom e recomendo pra todo mundo.
E agradeço suas excelentes analises
27 de novembro de 2007 Ã s 11:19
Ricardo, a maioria das corretoras permite a venda antes da liquidação.
Apenas para de dar um exemplo, vou te indicar as que eu opero regularmente: Agora, Ativa e Intra.
Grande Abraço
27 de novembro de 2007 Ã s 11:24
Thiago,
sobre a oferta do BB, desculpa, mas não estou acompanhando. Tenho um certo receio de investir em empresas estatais. Por mais que elas tenham o “poder” governamental nas mãos.
Agora na teoria, você tem razão. Você teria esses 5,5% logo na estreia. Mas a tendência é que os preços busquem o valor da oferta.
Agora, só mais uma opinião. Se opera alavancado, não se penitencie por ter saÃdo mais cedo na oferta da IPO da Bovespa. Operar alavancado exige um esforço psicológico muito maior.
Grande Abraço
27 de novembro de 2007 Ã s 14:57
Ah, obrigado Christian, agora entendi. Nesse caso teria sido melhor ter feito com a corretora independente em que eu tenho conta. Bom, agora já foi. Vivendo e aprendendo.
1 de dezembro de 2007 Ã s 11:12
[...] doméstico, o grande destaque foi a abertura dos negócios, nesta sexta-feira, das ações da BM&F. Com uma procura recorde por parte dos investidores pessoa fÃsica (mais de 260mil CPFs), a BMEF3 [...]
1 de dezembro de 2007 Ã s 22:24
Caro Christian
Parabens pelo seus comentários que tenho acompanhado a 3 semanas .
Um abraço
Angelo
2 de dezembro de 2007 Ã s 15:09
Obrigado, Angelo !
Espero vê-lo sempre por aqui e por um longo tempo.
Grande Abraço
3 de dezembro de 2007 Ã s 13:16
[...] carteira. Segundo, o valor de mercado da bolsa de mercadorias e futuros, conforme mencionei no artigo sobre a oferta pública, está extremamente elevado. Se considerarmos a atual cotação da BMEF3, o seu valor de mercado se [...]
17 de abril de 2008 Ã s 16:40
… Minha carteria hoje esta composta dentre outras em 3 compras da BMEF3 … 91 na ofera publica .. 300 a 22,75 e 300 a 17,00 … minha duvida esta sendo: hoje ela esta em 13 e pouco e ja não aguento mais ver recomendarem a compra dela e ela só cair … alguma previsão para 2008 … ou vale a pena vender alguma coisa de BMEF3 pra reaplicar em outro ativo.