Em agosto o saldo dos estrangeiros na Bovespa fechou negativo em R$ 2,251 bilhões, resultado de compras de R$ 33,905 bilhões e vendas de R$ 36,157 bilhões. Em 2008, o saldo é negativo em R$ 16,535 bilhões.

Ao longo do mês foram apuradas apenas cinco entradas: nos dias 6, 19, 20, 27 e 28. O volume de retiradas apresentado em agosto, embora seja considerável, é
bem inferior aos recordes históricos atingidos em junho e julho deste ano, quando foram registradas saídas de R$ 7,415 bilhões e R$ 7,626 bilhões, respectivamente.

Olhando para o Fluxo das 10 Mais, as coisas são um pouco diferentes. O estudo ainda é muito recente, portanto foram considerados apenas os dados a partir do mês de Julho.

Em Julho, as 10 principais corretora estrangeiras retiraram do nosso mercado R$ 3,4 bilhões. Já no mês de Agosto, como os gráficos já mostraram anteriormente, o saldo voltou a ficar positivo em R$ 768 milhões. Apesar da mudança de rumo, o número ainda é muito baixo, afinal de contas esse montante representa 1/5 da média de volume transacionado diariamente na Bovespa.

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Hoje na prática os mercados americanos voltaram a ativa, depois das férias do mês de Agosto.

Passado o susto com o furação Gustav,o petróleo abriu o dia despencando. Chegou a ser cotado nos US$105,50 , dez dólares abaixo do fechamento de sexta, atingindo o limite de flutuação de preço e levando à paralização dos negócios na plataforma eletrônica. Mas com o passar do dia, se recuperou e fechou nos US$109,71 em Nova Yorke (-4,98%) . Deixando uma configuração gráfica de retomada dos preços no curto prazo.
 

Petróleo - Gráf. Diário

O patamar dos US$110,00 juntamente com a MM 200 períodos que antes funcionavam como suporte, hoje serviram de barreira para retomada dos preços. Próximo suporte US$ 100,00.

Acompanhando o passo, o CRB caiu , reagindo principalmente à valorização generalizada do dólar. Só que não mostrou a mesma força de recuperação do "ouro negro". Fechou cotado nos 378,55 pontos, queda de 3,36%.
 

CRB - Gráf. Diário

Com o feriado de ontem, o CRB abriu com um grande gap e não conseguiu superar (assim como o petróleo) o antigo suporte, agora resistência, nos 378,50. Próximo suporte 360,00.

A devolução das perdas no petróleo afetaram as bolsas americanas, que abriram o dia com uma forte puxada pra cima, mas não resistiram.  O Dow Jones terminou o dia em baixa de 0,23%, aos 11.516,9 pontos, o S&P perdeu 0,41%, aos 1.277,57 pontos, e o Nasdaq recuou 0,77%, para 2.349,24 pontos.

Os indicadores econômicos divulgados hoje, pouco influenciaram na performance da bolsa americana. O índice ISM de atividade no setor de manufatura caiu para 49,9 em agosto, abaixo do patamar de 50 (sugerindo contração da atividade), mas ficou levemente acima dos 49,5 previstos pelos economistas. Já os gastos com construção cederam 0,6% em julho, um pouco acima da retração de 0,5% esperada pelos economistas.

Índices Americanos

Ao lado, os principais índices americanos sobrepostos. Nasdaq subiu mais forte, mas também foi a única (até o momento) a perder o último fundo.

A Bolsa paulista acompanhando as commodities, recuou 1,37%, aos 54.404 pontos. Oscilou entre a mínima de 54.207 pontos (-1,73%) e a máxima de 55.412 pontos (+0,45%). No mês, acumula baixa de 2,29% e, no ano, de 14,84%. O volume financeiro totalizou R$ 4,201 bilhões, mais que o dobro do registrado ontem (R$ 1,998 bilhão).

Além das vedetes Petrobras e Vale, destaque negativo para as siderúrgicas, Usiminas PNA derreteu 6,33%, CSN ON, -5,79%, Gerdau PN, -2,62%, Metalúrgica Gerdau, -2,79%. Uma notícia do outro lado do mundo não foi vista com bons olhos pelo segmento. Segundo a Dow Jones, que cita o diretor-gerente da Nanjing Iron & Steel United, Yang Siming, as siderúrgicas chinesas vêm reduzindo sua produção há um mês, prejudicadas pela diminuição de demanda e pelos custos elevados de produção. Demanda menor também acende o sinal amarelo nas empresas brasileiras.
 

Siderúrgicas

Seguindo a idéia dos gráficos sobrepostos trago os principais players do setor de siderúrgia. Hoje, a configuração gráfica mais atraente, se encontra na GGBR4 e GOAU4.

Nos fluxos, mais um teste muito importante para o nosso estudo do Fluxo das 10 Maiss. Isso porque, o saldo das dez principais corretoras estrangeiras, terminou novamente o dia no positivo (+90 milhões), insistindo na divergência com a bolsa brasileira.
 

Enquanto o Ibov não resiste e testa o fundo anterior, o Fluxo das 10 Mais, mostra que os estrangeiros continuam o processo de acumulação.

O mês de Setembro, representa a volta ao trabalho para os mercados mundiais. A partir de agora devemos ter uma noção mais clara sobre o que nos espera para o restante do ano.

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Se existia alguma dúvida de que o tom pessimista do mercado brasileiro está perdendo força, depois da manchete de hoje no jornal O Valor Econômico, não resta mais nenhuma:

" Carteiras de ações começam a registrar regates em agosto "

Os fundos de renda variável apresentaram uma saída de recursos na ordem de mais de R$6 bilhões até agora. Os principais cotistas destes fundos são as pessoas físicas. Como já é sabido e demonstrado, (veja o artigo "Mais uma prova") o fluxo de recursos da pessoa física é inversamente proporcional ao dos estrangeiros e consequentemente ao direcionamento do principal índice brasileiro.

Desta forma, as recentes altas apresentadas pelo Ibov juntamente com o saldo positivo da última semana no fluxo das 10 Mais, reforça a idéia de que um novo horizonte começa a se abrir.

Abaixo segue o Fluxo das 10 Mais, atualizado:

A única ressalva fica ainda pelo volume abaixo da média apresentado nos últimos pregões pelo mercado. Isso denota a cautela do investidor frente a um cenário bastante preocupante, formado por uma crise financeira e temor de recessão na Europa e Japão.

Hoje o Ibovespa fechou com valorização de 2,13%, aos 55.519 pontos. Mas o giro financeiro segue reduzido, apenas R$ 3,58 bilhões.

Em Wall Street, a alta no preço do petróleo, reflexo de um furacão que ameaça a infra-estrutura petrolífera no Golfo do México, teve pouca influência sobre o humor do investidor. O que deu o tom dos negócios foi a alta acima do esperado nos pedidos por bens duráveis, que foi recebida como um sinal de melhora no ritmo de crescimento econômico. O Dow Jones encerrou o pregão com valorização de 0,79%, enquanto o Nasdaq ganhou 0,87%.

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Depois dos últimos dias de ganhos expressivos no mercado brasileiro, se faz necessária a atualização dos fluxos dos investidores. Em especial o nosso “queridinho” Fluxo das 10 Mais.

Conforme já vinha alertando a alguns dias, o Fluxo das 10 Mais, tanto no acumulado como no normal, apresentava uma entrada de capital estrangeiro. Na tabela ao lado, apresento os números dos últimos 12 dias.

Foram 10 pregões com saldo positivo e apenas dois apresentando números negativos. Lembrando que estes dados se referem exclusivamente as ações que  compõem o IBX100. Os números do mercado como um todo não são muito diferentes, mas conforme já mencionei aqui, algumas operações específicas (como por exemplo, OPAs ) acabam distorcendo os resultados.

Segue abaixo os gráficos do Fluxo das 10 Mais diário e diário acumulado:

Nota-se a divergência de alta, que acabou resultando na demarcação deste último fundo no Ibov.

Olhando para os gráficos semanal e semanal acumulado, a configuração é a mesma.

Sempre lembrando, que o estudo do Fluxo das 10 Mais, ainda possui um histórico pequeno e por este motivo, deve ser analisado com bastante parcimônia.

Olhando o fluxo da Bovespa, a volta dos estrangeiros ainda não se mostra clara. Inclusive, até o dia 18 deste mês, os gringos apresentavam um saldo negativo de mais de R$2 bilhões.

Já no dólar futuro, os estrangeiros já começaram a fazer o caminho de volta. Nos treze primeiros dias de Agosto, eles se dedicaram a consolidar sua posição comprada em dólar nos pregões de derivativos cambiais da BM&F, transformando um saldo negativo no dia 30/07 de mais de 150mil contratos em um saldo positivo de 128mil contratos. Esta movimentação acaba rejeitando a operação de carry trade dólar versus real e desdenhando da oferta do maior juro real do mundo.

Aparentemente, o cenário no curto prazo parece tomar um novo rumo. Acompanhar como se comporta o Fluxo das 10 Mais vem sendo muito gratificante. Como já de costume queria contar com a ajuda de todos os amigos do blog. Caso tenham alguma sugestão ou crítica a dar para que possamos aprimorar ainda mais nosso acompanhamento dos fluxos, é só “falar” ! 

Se quiser entender mais sobre o  Fluxo das 10 Mais, leia o artigo que deu origem ao estudo, clicando aqui.

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A exatamente 1 ano, escrevi um artigo (Gringos: Eles ainda mandam !), usando como pano de fundo uma matéria do INI - Instituto Nacional de Investidores (www.ini.org.br), mostrando a forte influência dos estrangeiros no nosso mercado.

E para minha surpresa, este mês,  o INI atualizou o relatório sobre o assunto. Fazendo uma abordagem estatística e minuciosa, a matéria é mais uma prova que os estrangeiros continuam mandando como o principal player da Bovespa. Recomendo a leitura completa (faça o download aqui), mas abaixo apresento o quadro conclusivo:

Os estrangeiros apresentaram uma correlação ativa (ou seja a movimentação de compra ou de venda está na direção do índice) de 72%. Número ainda mais impressionante é a correlação negativa do investidor individual, 80%.

Se olharmos para os números do ano passado, percebemos que os estrangeiros aumentaram  a correlação ativa em cinco pontos percentuais.

O resultado do relatório do INI, me motiva ainda mais a continuar o estudo do Fluxo das 10 Mais e tentar encontrar um meio de identificar o “caminho das pedras” do capital dos gringos.

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Na análise em vídeo desta semana, ficou faltando apresentar os gráficos do Fluxo das 10 Mais. Seguem abaixo :

O que percebemos, tanto no gráfico diário como no semanal, é que recentemente os gringos diminuíram a pressão vendedora. Apesar da divergência gritante em relação ao Ibov, ainda é cedo (devido ao curto histórico do estudo) para declararmos que estamos diante de uma reversão. Inclusive o volume na maioria dos ativos foi muito pequeno.

Abaixo segue a relação das ações em destaque no estudo do Fluxo das 10 Mais, na semana passada:

Interessante o movimento de arbitragem realizado pelos estrangeiros na Petrobras, comprando PETR3 e vendendo PETR4.

Outro detalhe é a ausência da VALE5 na ponta vendedora. Nas últimas três semanas, o papel havía sido o destaque no saldo negativo. Semana passada a VALE5 fechou com um saldo positivo de mais de R$12 milhões. Pouco, se imaginarmos o volume médio diário do papel (R$ 700 milhões). Mas o fato de parar de “sangrar”, já é gratificante.

Por fim, queria mostrar um acompanhamento do Fluxo das 10 Mais dividido por corretora.

Nos gráficos acima, nota-se que na maioria das corretoras o fluxo parou de cair. A única excessão é o Morgan Stanley, que continua com um movimento decrescente. Na outra ponta, o JP Morgan e o Credit já apresentaram uma entrada de compradores de forma mais consistente.

Como já comentamos aqui em outra ocasião, me parece muito improvável que tenhamos um movimento altista simultaneamente em todas as dez corretoras que compõem o estudo. Até porque, me parece muito natural, que muitas delas realizem inclusive operações em conjunto. O importante é tentarmos pegar o grosso do movimento e identificarmos a tendência.

Se quiser entender mais sobre o Fluxo das 10 Mais, leia o artigo que deu origem ao estudo, clicando aqui.

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Pelo segundo mês consecutivo os estrangeiros visando suprir a falta de líquidez ocasionada pela crise subprime, venderam ativos brasileiros, levando o saldo na Bovespa a ficar negativo em R$7,62 bilhões.

Se somarmos apenas os últimos dois meses, alcançamos a inédita marca de R$15 bilhões que deixaram o país.

Do início do ano até 31 de julho, o fluxo de recursos dos investidores estrangeiros para o mercado de ações brasileiro está negativo em R$ 14,28 bilhões, segundo dados computados pela Bovespa. O número é resultado de vendas na casa de R$ 317,74 bilhões, contra R$ 303,46 bilhões de contratos comprados durante o período analisado.

Acima, eu trago alguns gráficos que ilustram a debandada gringa.

O mês de Agosto já começou também no vermelho. No primeiro dia do mês os estrangeiros retiraram mais de R$ 300 milhões do nosso mercado.

Mesmo sendo repetitivo, volto a afirmar, que não faço a menor idéia de quando o mercado voltará a subir, mas posso apostar que isso apenas ocorrerá quando tivermos o retorno do nosso principal player do mercado (smart money).

Segue a atualização do Fluxo das 10 Mais dos principais ativos do Ibov:

Lembrando que os gráficos apresentam o saldo diário acumulado.

Abaixo, relaciono os ativos que se destacaram no saldo do Fluxo das 10 Mais, na semana passada:

Mesmo sem olhar o gráfico do mercado consolidado (este gráfico pode ser visualizado na análise semanal) percebe-se que os ativos com o saldo positivo, apresentaram números muito baixos. Se imaginarmos, por exemplo,  que o volume médio diário da Petrobrás (PETR4) é de R$700 milhões, o saldo positivo de R$35 milhões da semana passada é irrisório. Deixando claro, que os gringos estão ainda distantes do nosso mercado.

Se quiser entender mais sobre o  Fluxo das 10 Mais, leia o artigo que deu origem ao estudo, clicando aqui.

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Confesso que relutei em publicar este artigo. Afinal de contas o estudo do Fluxo das 10 Mais acabou de completar apenas 1 mês. Muito pouco para uma avaliação mais criteriosa. Mas muitos leitores insistiram para que eu apresentasse pelo menos uma vez por semana o andamento dos gráficos. Pois bem, vamos a eles…

Na análise semanal, eu ressaltei o movimento de recuperação nos gráficos do fluxo. Com um histórico tão pobre não esperava ver resultados imediatos. Mas a alta de quase 5% dos 3 primeiros dias desta semana, despertou a minha atenção. Será que a entrada do capital estrangeiro na semana passada, identificado pelo Fluxo das 10 Mais, foi um prenúncio do que ocorreria no mercado (e nas commodities) ou será apenas fruto do acaso ?

Olhando o gráfico semanal (não acumulativo), fica bem clara essa antecipação. Já no diário acumulado percebemos que hoje os gringos já começaram a realizar uma parte dos lucros.

É isso, sem nos precipitar, vamos acompanhando.

Nota: O Fluxo das 10 Mais é um estudo criado por mim, com a intenção de tentar identificar através das corretoras estrangeiras o caminho do “smart money”. Mais detalhes veja o artigo “Fluxo das 10 Mais” .

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Ontem, muitos mercados pelo mundo apresentaram forte valorização. E aqui no Brasil não foi diferente.

Será que finalmente encontramos o tão esperado fundo da recente queda do Ibov ? Calma, muita calma nessa hora…

Além de a crise americana se mostrar sempre presente, essa minha parcimônia se deve principalmente ao papel do investidor estrangeiro.

Apesar de apresentarmos um volume ontem expressivo, mais de R$5,5 bilhões, os gringos ficaram de fora da brincadeira. Ou melhor, brincaram, mas do lado vendido. Vamos aos números e gráficos…

Inicialmente apresento para vocês como anda o fluxo dos estrangeiros na Bovespa:

Podemos perceber, que além de superar o fundo de Março, o fluxo dos estrangeiros (linha vermelha) já superou os R$14 bilhões negativos no acumulado. Até o dia 14/07, os gringos já retiraram do país quase R$4 bilhões. Observerm, como a pessoa física faz exatamente o caminho inverso.

Vale lembrar que os números da Bovespa possuem uma defasagem de dois dias. Desta forma, ainda não podemos observar a movimentação recente do fluxo.

Mas através do Fluxo das 10 Mais, isso é possível.

Observem no gráfico abaixo, como as 10 principais corretoras estrangeiras, até o momento, menosprezaram as últimas altas do nosso índice. Diria mais… percebe-se claramente que eles continuam vendendo.

Na BMF, os gringos que vinham operando (surpreendentemente) na ponta compradora, em poucos dias desfizeram as posições e mergulharam dentro do campo negativo. No dia 08/07 eram 3262 contratos de saldo. Ontem, os estrangeiros fecharam o pregão com -34960 contratos. Vejam o gráfico:

Para finalizar, mais alguns gráficos interessantes. Desta vez, olhando apenas para a VALE5.

A empresa vem passando por uma oferta pública e hoje o mercado foi informado do preço de emissão. (PNs R$39,90 e ONs R$46,28).

Agora ao olharmos os gráficos abaixo percebemos, que muitos investidores (provavelmente os gringos) já “previam” o resultado.

Incrível a subida expressiva nas ações postas para serem alugadas da Vale5. Em apenas 1 dia são quase 30 milhões de ações ! Com a queda verificada hoje nos pápeis, acredito que tenhamos muita gente rindo à toa.

E como se não bastasse no gráfico do Fluxo das 10 Mais, os gringos já operam vendidos na Vale5 a um bom tempo. Nem mesmo a recente zona de congestão no ativo foi suficiente para mudar a conficção estrangeira.

Bem , depois disso tudo, cada vez mais eu me convenço que os estrangeiros podem não influenciar a direção da bolsa em um ou dois dias, mas se queremos uma retomada da tendência de alta, a presença deles é inevitável.

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