CHR Investor

Diante de todo o pessimismo que vem tomando conta dos investidores no mercado brasileiro, recentemente lendo o livro do Larry Williams, "The right stock at the right time", me deparei com algumas informações estatísticas interessantes e animadoras, então resolvi trazê-las aqui para vocês.

Muitos já ouviram falar dos ciclos do mercado. No livro, Larry aborda o tema, nos primeiros capítulos. Sem me estender muito sobre o assunto, o autor apresenta os famosos ciclos dos quatro e dez anos.

O ciclo dos 4 anos, sustenta que a cada quatro anos o mercado faz um mínimo mais baixo, gerando ótimas oportunidades de compra.

O dos 10 anos, segue a mesma idéia, apenas ressaltando que os mínimos ocorrem nos anos terminados por "2" e por "7".

Dentro deste raciocínio, Larry apresenta o formidável "Fator do oitavo ano". Usando dados históricos que vão desde 1878 do S&P500, ele apresentou uma tabela (transcrita por mim, logo abaixo) que demonstra que NUNCA o índice americano apresentou uma oscilação negativa nos anos terminados por "8", se contarmos a partir de um fundo realizado no mês de Março até Dezembro.

O autor faz questão de mencionar no livro que ele desconhece os motivos para esse fenômeno, mas afirma que diante de uma evidência que já dura mais de 100 anos não se pode duvidar.

Bem, e agora ? Chegamos em 2008. Podemos observar o gráfico do S&P500 atual (acima) e percebemos que de fato em Março ocorreu um fundo importante (1257 pontos). E que agora, o índice testa exatamente este patamar. Será que seguiremos a sina do Oitavo Ano e teremos um segundo semestre mais animador ? Ou será que depois de 120 anos presenciaremos a primeira exceção, deixando um prenúncio de que o pior ainda está por vir ?

Façam suas apostas !

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Artigo publicado no Infomoney com a participação do CHR Investor:

http://web.infomoney.com.br/templates/news/view_rss.asp?codigo=1221601&path=/investimentos/

Boa leitura !

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"Hoje consegui uma rentabilidade incrível ! Apenas operando no intraday… daytrade… meu trading system é infalível. Comprei nos fundos e vendi nos topos. Veja as setas do gráfico abaixo… Adoro essa volatilidade toda… e o melhor é que vou dormir sem nenhuma posição em aberto !!! "

Não é raro encontrarmos esse tipo de comentário nos diversos fóruns e blogs do mercado, depois de um dia como o de hoje. O mercado, principalmente o americano, voltou a mostrar uma volatilidade voraz. Basta ver o gráfico de 1 mínuto do Dow Jones abaixo.

Antes que os daytraders comecem a entupir minha caixa postal com ofensas e insultos, deixem eu explicar minha forma de encarar o assunto.

Não dúvido que muitos scalpers consigam ótimos ganhos com o mercado na atual situação (eu mesmo conheço alguns… "poucos" ). É verdade, a volatilidade alta é o melhor dos mundos para este tipo de trader. Mas infelizmente, nem todos conseguem reunir as aptidões necessárias para esse tipo de operação.

Confesso que já tive a possibilidade de arriscar (e perder…) um bom dinheiro neste tipo de trade e não obtive sucesso. A necessidade de agir com rapidez fugiu um pouco das minhas características. Gosto de me debruçar no objeto do meu estudo, trabalho ou investimento. E o daytrader/scalper exige raciocínio e ação praticamente instantâneos.

Além disso, a questão do manejo de risco e a expectativa positiva me preocupam neste tipo de operação. Segundo estudos estatísticos, a única forma deste tipo de trading superar, em termos de rentabilidade, uma estratégia de mais longo prazo é através de uma abordagem quantitativa. Ou seja, quanto mais o trader operar maior será a expectativa positiva da estratégia. E mais… a quantidade de trades deve ser inversamente proporcional ao time frame utilizado nas operações. Quanto menor for o espaço de tempo que o scalper permanecer posicionado mais trades ele precisará fazer para alcançar uma expectativa positiva vantajosa (isso considerando a média das operações).

Portanto, concluindo, avalie bem suas operações de curto prazo. Se você não consegue, ou não pode, operar exaustivamente no mercado todos os dias, reveja seu horizonte de investimentos. Sua carteira agradecerá !

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Artigo publicado no Infomoney com a participação do CHR Investor:

http://web.infomoney.com.br//templates/news/view.asp?codigo=1216214&path=/investimentos/acoes/analise/tecnico/

Boa leitura !

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Visão geral:

Como podemos perceber nos gráficos acima, o dia hoje foi difícil. O tão alertado fundo dos 11700 do DJI foi perdido. Levando consigo as bolsas de todo o mundo.

Devido a forte valorização do petróleo e das commodities em geral a bolsa brasileira se saiu digamos… "menos pior".

As perspectivas para o final do ano, que eram positivas, podem começar a serem revistas.

Quando o Dow Jones realizou os outros dois fundos, em Janeiro e Março, ambos com um bom volume, passou a impressão que este patamar dos 11700, ficaria marcado como o fundo do poço da crise do subprime. Ledo engano. Percebemos agora que a extensão dos problemas de crédito e do setor financeiro americano são de fato muito mais preocupantes. Para agravar a situação, agora o banco central americano ficou sem munição para reagir. O problema da inflação eminente, impede que o Fed use o corte de juros como arma contra a recessão.

Difícil um prognóstico. Amanhã é possível que tenhamos um repique no DJI. Quando o fechamento ocorre próximo ou na mínima existe uma grande probabilidade da abertura no dia seguinte apresentar uma valorização. Que obviamente pode ser desfeita ainda no mesmo dia.

Senhores, estamos diante de uma mudança radical de cenário. Olhe o gráfico mensal do DJI e verá a formação de um pivot ! Sem dúvida muito preocupante…

Resta agora saber, como se comportará o Brasil. Nosso Ibov ainda está muito longe de uma tendência primária de baixa. Nossa força se deve unicamente a forte valorização das commodities nos últimos anos ou de fato alcançamos um patamar de independência da matriz (EUA) nunca antes visto ?

Na análise semanal traçarei possíveis objetivos gráficos tanto para os mercados americanos como para o Ibov.

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Finalmente o mercado americano, mas precisamente o Dow Jones, chegou no patamar crucial dos 11700 pontos.

Logo de manhã o índice americano beijou o forte suporte, mas em seguida reagiu com força. Deixando uma mínima nos 11725. Teve uma valorização de quase 0,5%, superando a máxima do dia anterior, mas  no fechamento voltou a trabalhar no campo negativo e encerrou o pregão com uma baixa de 0,29%, nos 11807 pontos.

Ponto a ressaltar: O IFR se encontra em uma zona que já serviu outras vezes como ponto de inflexão e de reação nos preços.

Essa volatilidade refletiu da mesma forma aqui no nosso Ibov. As ações da Petrobras e da Vale (principalmente esta) mostraram força e trabalharam boa parte do dia no azul. Isso levou muitos especuladores afoitos às compras.

Sabendo (ou lembrando) da agenda de amanhã,talvez devessem ter revisto suas estratégias e tido um pouco mais de paciência. É inegável que independente do horizonte de investimento de cada um , quando se observa ações como as da Vale e da Petro em cima de suportes interessantes, depois de perderem mais de 15 % nas últimas semanas e vendo o mercado americano reagindo, a vontade de abrir a carteira e ir as compras se torna muito grande.

Mas é prudente lembrarmos a situação atual da economia mundial. O Fed amanhã tem uma decisão difícil. Aumentar os juros pode representar um sinal de que as pressões inflacionárias são piores do que se imaginam. Continuar baixando as taxas (muito improvável !) levaria o mercado ao pânico, já que ficaria evidente que períodos recessivos ainda estão por vir. O mais esperado é que Bernanke, não faça nada. Ou seja deixe a taxa nos 2% aa, sinalizando um pouso suave na política de cortes iniciada em 2005.

Além do Fed, amanhã, completando a superquarta-feira, temos o anúncio de vendas de casas novas e as encomendas de bens duráveis nos EUA.

Uma agenda cheia que trará ainda mais oscilações. Levando provavelmente o VIX, o "índice do medo" de Nova Yorke, a testar as máximas alcançadas em Janeiro e Março.

Uma boa superquarta-feira para todos nós !

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Queria apresentar para vocês um estudo que elaborei sobre o comportamento do investidor estrangeiro.

Como muitos já sabem, eu periodicamente publico aqui no blog como se comporta o fluxo dos investidores estrangeiros na Bovespa e na BMF. Desta vez, resolvi esmiuçar um pouco mais esta questão.

Antes de mais nada selecionei as 10 principais corretoras gringas que operam na Bovespa. São elas: Citibank, Credit,Ubs , Finabank, Griffo, JP Morgan, Merril Lynch, Santander, Deutsche e Morgan Stanley. Em seguida, usando uma combinação de plataformas, identifiquei a movimentação financeira destes players.

Na planilha, que você pode fazer o download abaixo, eu apresento duas tabelas que ilustram o saldo financeiro dos estrangeiros em cada uma das ações que compõem o IBX100, nas três primeiras semanas de Junho. Na primeira tabela, as ações estão divididas por ordem alfabética e na segunda por ordem de valor.

A intenção deste estudo é tentar identificar de maneira mais precisa como é alocado o capital estrangeiro na nossa bolsa. Afinal de contas, conforme já foi mostrado em um artigo publicado aqui no blog, os estrangeiros ainda mandam no Ibov. Sabendo em que ativo eles preferem investir, talvez consigamos ter mais êxito nas nossas operações

Sugiro que todos examinem a planilha juntamente com o desempenho das ações e se possível comentem o que acharam.

Para fazer o download da planilha clique aqui .

Completando o estudo, segue na imagem abaixo o fechamento de hoje:

Ainda não elaborei nenhuma estratégia em cima das informações aqui contidas, mas confesso que a princípio estou bastante empolgado com a análise.

Continuarei acompanhando e postanto aqui para vocês.

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Conforme foi aqui publicado, essa semana tive a oportunidade de participar do V Congresso Anual Internacional de Traders do mercado de capitais, organizado pela Trader Brasil.

Juntamente com o Fernando, sorteado na promoção da semana passada, participei durante dois longos dias de diversas palestras com traders nacionais e internacionais. E conforme havia combinado, pretendo neste artigo, fazer um pequeno resumo sobre como foi o congresso.

Organização

Sem dúvida, impecável. Toda a estrutura preparada no hotel Sheraton foi propícia para que os congressistas pudessem usufruir ao máximo das palestras. Sempre que solicitada a equipe da Trader Brasil estava a disposição para sanar qualquer dúvida sobre o evento.

Palestras

Flavio Lemos

Abordou a influência das notícias na tomada de decisão do trader. Citou alguns exemplos, onde a notícia era positiva e o mercado reagiu negativamente, e vice-versa. Como organizador do evento, incentivou a participação de todos e apresentou os principais palestrantes internacionais.

Antonio Montiel

A palestra era sobre como identificar um rompimento de verdade ou um falso rompimento. Um assunto chamativo e interessante, mas que não vingou. Pelo menos para mim. Antonio apresentou uma estratégia usando médias móveis (5-24-62) e mostrou alguns exemplos de como ele torna isso operacional. O surpreendente foi ele mencionar que os stops dele dependem da operação. Ou seja, ele entra em uma viagem sem um plano de vôo traçado. Cheguei inclusive a questionar o palestrante sobre ele não ter medo da pressão psicológica depois de abrir uma posição. Montiel, elogiou a pergunta mas disse que a experiência dele o permite sair bem antes que o trade comece a lhe dar um certo "calor".

Arch Crawford

Nas suas duas palestras focou a explanação na influência dos astros no mercado financeiro. Sem dúvida, para muitos (inclusive para mim), as suas idéias pareceram um pouco longe de uma realidade factível. Como ponto alto da sua abordagem, destacaria a profecia que ele anunciou sobre um possível desastre em escala mundial que irá ocorrer no dia 16/08 e consequentemente refletir nos mercados financeiros. Eu já marquei o dia na minha agenda…

Jon Markman

Na primeira palestra , Markman, enfatizou como operar spin outs e ipos. Spin outs são empresas de uma determinada holding que abrem capital. Um exemplo aqui no Brasil seria a Log-in (da Vale) e a Cyrela Comercial (da Cyrela). Infelizmente, as opções aqui no Brasil são muito poucas se comparadas com o mercado americano.
No segundo dia, o palestrante apresentou uma plataforma de seleção de ativos no site do msn.com, chamada Stock Screener (http://moneycentral.msn.com/investor/home.asp). Através de vários parâmetros é possível criar um filtro e a plataforma te informa quais as melhores ações para serem negociadas. A abordagem é tanto técnica como fundamentalista.
Além disso, Jon, revelou uma estratégia criada por ele, chamada Strategema, que tem uma visão de mais longo prazo.

Greg Morris

Na programação, Greg Morris deveria abordar dois assuntos: candlesticks e indicadores de exaustão. E o fez muito bem. Sem se prender nos detalhes, mostrou os principais pontos de cada tema.
Mas para mim, a impressão que ficou desse senhor de cabelos brancos e muito simpático, foi de estar diante da "voz da experiência". Com uma fala mansa e com uma humildade elogiável, fez questão por diversas vezes de falar que aquilo que estava apresentando não era infalível. E que cada um deveria encontrar o próprio método de análise. Nada mais correto.
Destaque para a pegadinha que ele preparou para nós congressistas. Ao apresentar a importância da probabilidade estar a nosso favor e do risco inerente em cada operação, Greg  perguntou: "Quem gostaria de fazer uma aposta em um jogo, onde as probabilidades de ganho são de 5 em 6 ?". Claro, que a grande maioria imediatamente respondeu afirmativamente. Mas em seguida, ele anunciou: "E se eu revelasse que o jogo é uma roleta russa !" Ou seja, de nada adianta calcularmos uma probabilidade se não conhecemos o jogo que vamos jogar.

Ralph Vince

As palestras de Ralph Vince eram as mais esperadas por mim. Afinal de contas, o tema abordado por ele, já foi bastante explorado por mim, aqui no blog: o Money Management. Inclusive ousaria dizer, que todos os artigos aqui publicados sobre o assunto vão além do exposto pelo Ralph.
O assunto é bastante espinhoso e exige um esforço de atenção maior do congressista. Por isso, na segunda palestra foi impressionante como o auditório ficou vazio. Uma pena, que muitos traders perderam essa oportunidade. Mais cedo ou mais tarde, decobrirão a importância de um bom algoritmo de money management.
Ralph Vince disponibilizou através do endereço http://parametricplanet.com/rvince/ um software (inclusive em português) onde é possível simular um "optimal f", ou seja, identificar qual a "porção" ideal do nosso capital que devemos arriscar.
Excelente a abordagem do Vince. Confesso, que depois de um certo desânimo devido ao grande trabalho de escrever artigos sobre o assunto, estas palestras trouxeram de volta a minha inspiração. Aguardem, em breve, mais sobre manejo de risco !

Jared Martinez

Por fim, o nosso vendedor de cursos e material de trading. Além de chegar um pouco atrasado, causando inclusive um certo desconforto para a organização, começou reclamando do notebook que não lhe permitia mudar os slides automaticamente.
A palestra tinha como título "The Fibonacci Secret - o movimento natural dos preços e a mina de ouro para o mercado de moedas forex". O palestrante apresentou o básico do básico da ferramenta de fibonacci e boa parte do tempo falou dos seus ganhos extraordinários e da consistência do seu escritório de educação financeira. Com um ar bastante arrogante, ofereceu (mais de uma vez) a todos os congressistas a oportunidade de se tornarem representantes no Brasil da Market Traders. Garantiu inclusive, que os seus escritórios pelo mundo, graças a sua formula mágica,  geram de retorno para cada analista uma renda mensal acima de 100mil dólares ! Impressionate, não !
Bem, se você quer conhecer mais desse "mago" do mercado, visite o site da fera: www.markettraders.com

Bem, esse foi um resumo bem sucinto do que foi apresentado na Expo Trader 2008.

Parabenizo e agradeço a toda a equipe da Trader Brasil pela oportunidade oferecida ao CHR investor.

Convido o Fernando, o Paulo (outro leitor do blog presente) e  todos que estiveram no evento para comentarem sobre as impressões que tiveram das palestras.

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Participação do CHR Investor na edição de Junho da Revista InvestMais.

O artigo apresenta um confronto entre os dois principais players do mercado de telefonia móvel: Vivo e Tim.

Clique nos links para ler o artigo:

Capa

Parte 1

Parte 2

Parte 3

Obs.: Os arquivos estão em pdf. Caso não tenha o Adobe Reader instalado no seu computador, baixe aqui.

Boa leitura !

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Nestas últimas duas semanas a volatilidade voltou a se intensificar no mercado brasileiro e mundial. Nestas horas, muitos analistas de renome apregoam que o mais prudente é sair rápido do mercado. Seja com um pequeno lucro ou até mesmo com um prejuízo, decorrente de um stop de proteção.

Ficando líquido, a intenção é tentar não correr riscos exagerados com a volatilidade do mercado. De fato, a movimentação dos preços no Brasil é notoriamente alta. Desde 1999, a volatilidade do índice Brasil MSCI ficou acima de 11% ao mês, quase o triplo do observado nos EUA e o dobro da média dos países emergentes. Alem disso, eventos de dois desvios padrão, que no mercado acionário brasileiro significam ganhos ou perdas superiores a 22% em um único mês, ocorrem, em média, uma vez a cada 15 meses.

Resumindo… o mercado brasileiro além de uma volatilidade mensal de 11%, oferece ao investidor a oportunidade de ganhar ou perder um quarto de seu investimento em um único mês. Sem dúvida, as ações brasileiras são de alto risco.

No entanto, vale lembrar o que ensina a teoria econômica. Alta volatilidade representa ganhos acima da média. E no Brasil, isso tem sido verdade.

Estudo do UBS Pactual Wealth Management, publicado no Valor Economico, demonstrou que desde 1999, as ações brasileiras renderam 542%, em comparação aos 265% nos países emergentes e 9,1% nos EUA. Lembrando porém, que para auferir este resultado o investidor deveria ficar posicionado e suportar as fortes oscilações do mercado.

Assim, chegamos em um impasse. Devemos surfar as ondas da volatilidade, entrando e saindo do mercado ou a estratégia mais viável é o tradicional buy & hold ?

Não acredito em uma resposta única e definitiva. Como já mencionei outras vezes aqui no site é totalmente viável direcionar uma parte do capital investido para investimentos de longo prazo que sirvam de sustentação da carteira e outra para operações de trading que procuram maximizar os ganhos.

Por fim, vale citar mais um dado sobre o estudo citado acima. As ações brasileiras, desde 1999, registraram um retorno 415 pontos percentuais acima da renda fixa local. Ou seja, elas podem de fato proporcionar retornos generosos, mas vale lembrar, que o investidor estará sujeito a uma queda superior de 22% da sua carteira em um único mês.

Se você não tem coração fraco, a renda variável pode ser o melhor dos mundos.

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