A Gol atingiu o meu limite financeiro, dentro do meu manejo de risco. Desde que comecei a operar no mercado financeiro, essa é a segunda vez (a primeira foi na CLSC6, ano passado) que encerrei uma operação por ela bater no stop financeiro da carteira.

A crise aérea continua muito confusa. A diminuição dos voos vai abalar ainda mais as companhias aéreas. Uma solução definitiva parece muito longe.

Tecnicamente a GOLL4, vem perdendo diversos suportes. Qualquer previsão de onde vai parar é igual a segurar uma faca caindo. A demora na saída pode provocar duras perdas.

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A Gol essa semana continuou seu caminho de queda, somando nos últimos 15 dias quase 10% de perda. Motivados pela cansativa e sem fim crise aérea, e pela notícia de redução da frota em 9 aeronaves, muitos investidores resolveram encerrar suas posições. Talves, mudando para o concorrente, a Tam, que se valorizou quase 3% essa semana.

Sem dúvida, as perdas da Gol encontram maior justificativa na empresa do que no setor aéreo. Isso porque, o crescimento da demanda por transporte aéreo de passageiros no País registrou crescimento de 11,2% em junho, em relação ao mesmo período do ano passado, conforme dados divulgados hoje pela Agência Nacional de Aviação Civil (Anac). Os gráficos do market-share abaixo demonstram que a Gol depois da compra da Varig, ainda não conseguiu assustar a líder Tam.

        Market-Share Nacional             

Market-Share Internacional

Fonte: Link Corretora 

Gráfico Diário

A GOLL4 encontra-se em uma longa congestão (retângulo rosa) iniciada no final do ano passado e até o momento sem sinais de querer terminar. O OBV acompanha essa indefinição, sem nos ajudar no caminho que o papel pode tomar. Parece que o suporte horizontal nos 57,50, segurou os preços. O IFR(9) encontra-se bastante baixo, menor do que 30, o que poderia representar um bom sinal de entrada ou de inclusão de lotes. Mas a atual situação da empresa e do setor preocupam.

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Gol

Notícias contraditórias essa semana na Gol.
Ao mesmo tempo que informa que investirá mais de R$60 milhões na Varig ainda esse ano, ampliando a frota e retomando vôos internacionais,  a empresa revelou nesta sexta que pretende reduzir a frota em 9 aeronaves até 2009.
Ao mesmo tempo que a Gol alcança a marca de companhia aérea com o terceiro maior valor de mercado (US$6 bilhões) das Américas (exceto o Canadá), atrás apenas das americanas Southwest (US$ 11,5 bi) e American Airlines (US$ 7,3 bi), a empresa apresenta suas estatísticas de tráfego relativas a junho/2007, com um crescimento abaixo do esperado, demostrando claramente o impacto do caos aéreo.  
Diante dessas notícias divergentes, difícil fazer um prognostico para as ações da empresa.
Gráfico Semanal - A GOLL4 não fechou nada bem a semana. Perdeu a LTA no curto prazo e a MM10 semanas. Parece que os preços ficaram um bom tempo na  região de congestão que vai dos 53,00 até os 66,70.

Net

A concorrência vem aí.
A Telefonica já vinha anunciando a algum tempo e essa semana informou que deseja lançar a Tv por assinatura ainda este mês. Por outro lado as companhias de celulares querem disputar o acesso a Internet com as empresas de banda larga e para isso estão dispostas a baratearem o serviço.
Parece que a hegemonia da Net será colocada à prova. Vamos acompanhar.
Gráfico Semanal - Apesar de ter iniciado a semana com força, rompendo o topo anterior, perdeu um pouco da força e fechou próx.dos 33,00. Continua respeitando a LTA e a MM10 semanal.

Lojas Renner

Pesquisas mostram que o mercado de moda no Brasil está aquecido. Em 2006, as vendas do setor de vestuário somaram US$ 37 bilhões, uma alta de 8,8% sobre o ano anterior. E a tendência de aumento da demanda continua este ano. O jeans continuava como item mais desejado, e Renner pensando nisso fez uma parceria com a Lycra para o lançamento de jeans com strech.
Mas o mais importante da pesquisa refere-se a forma de pagamamento.  Com 52% da preferência o crédito foi o opção das pessoas ouvidas (na pesquisa realizada no mesmo período do ano passado, 46% dos entrevistados preferiam essa opção). E nesse quesito a Renner se destaca, com mais de 700 mil cartões emitidos.
O boom do setor é reflexo da melhora derenda da população (51% dos entrevistados são da classe C,D e E) e das constantes parcerias entre financeiras e varejistas, que diminuem o risco de inadimplência para as últimas e aumentam o lucro de ambas.
Gráfico Semanal - A LREN3, parece ter testado os objetivos traçados pelas fibos. O candle deixado no semanal sinaliza uma possível correção no curto prazo.

Embraer

A Embraer apresentou essa semana o novo modelo a ser lançado em 2008. É o Phenom 100, cujo valor deve chegar a US$2,45 milhões. Veja foto aqui.
A empresa divulgou também que irá investir US$40 milhões na construção de três centros de serviços nos EUA. O objetivo é criar uma rede de atendimento no país e melhorar o relacionamento pós venda com os clientes locais.
Gráfico Semanal - A EMBR3 encontra-se em cima de um suporte fortissimo, criado pelo topo anterior e pela LTA.

Lojas Americanas

De acordo com a consultoria E-bit, o faturamento do comércio eletrônico no Brasil alcançou R$ 2,6 bilhões no 1S07, representando um crescimento de 49% em relação ao mesmo período do ano anterior. No período, o volume de vendas apresentou alta de 45%, em relação ao 1S06, impulsionada pelo crescimento de consumidores online.
Mesmo havendo um claro aumento da concorrência no setor, a os preços da LAME4 refletem esse bom momento.
Grafico Semanal - Mesmo tendo caído nos últimos dois dias, a LAME4 foi o destaque mais uma vez desta semana (+7,14%). Em duas semanas foram quase 15% de valorização.

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 Brmalls

A ampliação continua.
Desta vez foram as partcipações no Big Shopping e no Minas Shopping. Com esta aquisição a BRMalls passou a deter indiretamente, em ABL (Área Bruta Locável), 13% do primeiro shopping e 0,98% do segundo. 
A estratégia da companhia de consolidar o setor de shoppings, parece seguir a passos largos. Vale ressaltar que a BRMalls vem conseguindo ampliar sua participação nos shoppings onde já atua e em seguida torna-se prestadora de serviços dos mesmos.
Gráfico Diário - A perda da LTA e do suporte horizontal, formado pelo TH anterior, preocupa.

Usiminas

A comercialização de veículos novos no mercado interno, em junho, foi a melhor em comparação com os demais meses de junho de toda a história do setor. Segundo a Fenabrave, os juros baixos, a extensão dos prazos para financiamento e a expansão do acesso ao crédito são as causas do aumento de vendas verificado no setor.
A Usiminas deverá  se beneficiar do crescimento atual e perspectivas favoráveis para o setor de automóveis no Brasil.
Gráfico Diário - Conforme esperado a USIM5 testou o topo anterior e agora parece ter o caminho aberto para novas máximas.

Aracruz

 A Aracruz Celulose apresentou nesta sexta os resultados do segundo trimestre. A empresa obteve lucro líquido de R$ 318,481 milhões, volume 38,4% maior no comparativo com igual período do ano passado.
Gráfico Semanal - ARCZ6 testou o TH. Os resultados do trimestre causaram volatilidade, mas o papel não perdeu a LTA.

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Embraer

A ampliação da carteira de pedidos continua. Essa semana foi a vez da BRA, JAL, Lufthansa e GE Commercial Aviation Services (GECAS). As atenções agora ficam voltadas para os números de entregas do primeiro semestre. A expectativa é que os esforços na melhoria da cadeia produtiva, já tenham tido algum efeito.
Aproveito para recomendar a entrevista, no site da Expomoney, da diretora de Mercado de Capitais e Relações com Investidores da Embraer, Anna Cecília Bettencourt. Clique aqui.

Gráfico Semanal - Próxima da LTA

Gol

A Gol reduziu a extimativa de ganhos no ano, muito provavelmente influenciada pelo caos aéreo, que parece não ter fim.
Apesar de considerar os preços da Gol muito atraentes, confesso que essa bagunça nos aeroportos me preocupa e abala a minha segurança no “investment case” da empresa.

Gráfico Semanal - Rompimento 67,00, inverte tendência.

Aracruz

Apesar do cenário internacional extremamente favorável para o setor de celulose, a valorização do real é um fator negativo e pode prejudicar um pouco a performance das empresas brasileiras.
A Aracruz teve uma boa valorização esta semana.

Gráfico Semanal - Testou TH

 Net

Na próxima semana começa o processo de integração das operações da Vivax pela Net. A intenção é que até o final do ano todos os assinantes da Vivax, já possam usufruir dos produtos da Net.
Mesmo esse deal Net/Vivax tendo agregado mais de 200 mil novos assinantes, considero que o setor poderá em breve sofrer mudanças importantes. A presença das teles (Telemar, Brasil Telecom, Telefônica e GVT) no segmento de banda larga e com movimentos de entrada  na TV por assinatura, podem aumentar o nível de competição.

Gráfico Semanal - Segue tendência de alta

Gol

O Cade e a Gol firmaram acordo sobre a Varig. A intenção é garantir que o negócio possa ser desfeito, caso o órgão assim decida. No período as empresas terão que manter suas contas e finanças separadas, assim como as marcas. Mas poderão compartilhar a distribuição de passageiros nos aeroportos. Foi divulgado também essa semana os números do mercado doméstico de aviação civil de Maio. Mesmo o mercado apresentando uma queda em relação ao ano anterior, a Gol teve um crescimento tanto nas rotas domesticas como nas internacionais. Além disso a empresa de Costantino, depois de assistir a Tam firmar várias parcerias nos últimos meses, partiu para o contra-ataque e fechou acordos comerciais com a Delta e a Continental.

Gráfico Semanal - Divergência Hist. MACD

Embraer

Já havia citado aqui, que as expectativa para os próximos anos é que haja um boom de crescimento das companhias aéreas. Esta semana a gigante da aviação de Chicago, a Boeing, anunciou que o mundo segunto seus estudos precisará comprar mais de 28000 aeronaves nos próximos 20 anos. Isso favorece diretamente a Embraer, que ampliou sua carteira de pedidos nesta quinta, anunciando a venda de 2 jatos modelo Phenon para a Arab Wings. Mesmo com a carteira super inflada, o fôlego da empresa parece não ter fim. A Embraer ampliou a equipe de vendas nos Estados Unidos, Canadá, Mexico e Caribe, visando manter a supremacia alcançada em 2006, no segmento de jatos executivos.

Gráfico Semanal - Respeitando a LTA - Fechamento no TH

Vale

Mesmo o preço do niquel tendo caído na mínima de três meses sendo negociado a US$ 40.000 por tonelada depois da notícia de que os estoques do metal aumentaram, a Vale anunciou que pretende dobrar a produção. Aliás a Vale tem sido sinonimo de crescimento. Essa semana, o presidente Agnelli fez o seguinte comentário : “Tínhamos meta de chegar a um valor de mercado de US$ 25 bilhões até 2010 e ser uma das cinco maiores mineradoras do planeta. Já superamos todas essas metas, por isso é necessário sentar novamente (com acionistas) e colocar uma régua no futuro”. Sorte dos acionistas ! Difícil é encontrar um bom momento para adicionar lotes.

Gráfico Semanal - Canal de alta completa 10 meses e mais de 100% de valorização.

Aracruz – A disputa por terras no Espírito Santo com os índios tupiniquins e guaranis, pode causar alguma dor de cabeça para empresa. Principalmente em termos de imagem, não só aqui no Brasil como no exterior. Espero que devido ao forte prestigio público da companhia a situação se normalize rapidamente.

Gol – A empresa apresentou esta semana as estatísticas de tráfego do mês de Maio/07 e os números não foram bons. A Gol apresentou queda principalmente nas rotas internacionais, o que pode representar um ganho de mercado da principal concorrente, a Tam. Somado a isso, a parceria OceanAir e BRA divulgou que pretende ampliar o acordo entre as empresas também para as rotas internacionais.
Ou seja a Gol precisa correr com as rotas da antiga Varig, se não corre o risco de deixar a concorrência ganhar espaço.

Embraer – A viagem do Lula a Índia, nesta semana, trouxe resultados para a empresa aérea brasileira. A Embraer fechou um negócio de U$1 Bilhão com a Paramount Airways. São mais 40 aeronaves, do modelo 175, que se somam a recheada carteira de pedidos da empresa.
Espero que a otimização da cadeia de produção, já em andamento, esteja concluída ainda este ano.

Nota do Autor

Fatos e Empresas - é um post publicado semanalmente, onde pretendo concentrar um pequeno resumo de notícias das empresas que compõem a carteira CHR.

Conforme vinha postando aqui, a expectativa quanto a resposta da Anac era grande. E ontem ela chegou… E não foi nada positivo para a Gol.

A Anac (Agência Nacional de Aviação Civil) rejeitou o pedido realizado pela Gol, solicitando a extensão do prazo para a retomada das linhas internacionais que eram operadas pela Varig.

Resumo do caso :
A Gol havia entrado com este pedido baseada na discussão em torno da data a partir da qual deveriam ser calculados os 180 dias de prazo, dados pela Anac para a retomada dos vôos da Varig. A companhia aérea argumentava que a contagem deveria ser iniciada a partir da notificação do Itamaraty às autoridades portuárias estrangeiras, o que só ocorreu neste mês de maio, enquanto prevaleceu a data de 14/12/06, referente ao dia em que a Varig obteve seu Certificado de Homologação de Empresa de Transportes Aéreo (CHETA). Desta forma, a agência reiterou o prazo até 18/06/07.

Desta forma a ações da empresa devem sofrer uma certa volatilidade, durante a semana.

Continuo posicionado considerando que o preço permanece atrativo. Afinal o papel sofreu muito com o apagão aéreo. Mais estou de olho !

Comprado na GOLL4 - LTB continua sendo a primeira barreira a ser superada.